Zscaler Inc
ZS.US
Unternehmensprofil
Während du bei einem VPN nur dein Handy oder Laptop schützt, überwacht Zscaler den gesamten Internet-Traffic von Unternehmen über die Cloud — ähnlich wie ein Virenscanner, aber für alle Mitarbeiter gleichzeitig. Das Unternehmen erwirtschaftet 816 Millionen USD Umsatz, macht aber noch Verluste, weil es stark in Wachstum investiert. Die Aktie ist von ihrem Höchststand bei 337 USD auf aktuell 118 USD gefallen — ein Rückgang von 65%.
Kennzahlen
Forward-KGV
29,8
Anleger zahlen das 30-fache des erwarteten Gewinns pro Aktie — das ist teurer als traditionelle Tech-Konzerne wie Microsoft (25x), aber günstiger als vor einem Jahr.
Kurs-Umsatz-Verhältnis
6,5
Der Börsenwert entspricht dem 6,5-fachen des Jahresumsatzes — bei profitablen Software-Unternehmen sind 3-5x normal, bei Wachstumsunternehmen oft 8-12x.
Gewinnmarge
-2,3%
Von jedem Euro Umsatz gehen 2,3 Cent als Verlust weg — das Unternehmen investiert mehr Geld ins Wachstum als es verdient.
Eigenkapitalrendite (ROE)
-3,6%
Das eingesetzte Eigenkapital erwirtschaftet aktuell noch negative Rendite, da das Unternehmen Verluste schreibt — bei profitablen Software-Firmen sind 15-25% normal.
Verschuldungsgrad
0%
Das Unternehmen hat praktisch keine Schulden im Verhältnis zum Eigenkapital — das reduziert das Risiko in schwierigen Zeiten erheblich.
Stärken
- Keine Verschuldung: Mit einem Verschuldungsgrad von 0% kann Zscaler auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten ohne Zinsdruck agieren — viele andere Wachstumsunternehmen kämpfen mit steigenden Zinsen auf ihre Schulden.
- Cloud-Security wächst strukturell: Unternehmen verlagern ihre IT in die Cloud und brauchen dabei zwangsläufig neue Sicherheitslösungen — ein Trend der sich über Jahre fortsetzt.
- Hohe Wechselkosten: Einmal implementiert ist es für Unternehmen aufwändig und riskant, den Security-Anbieter zu wechseln — das sorgt für planbare, wiederkehrende Umsätze.
Risiken
- Noch nicht profitabel: Bei einer Gewinnmarge von -2,3% macht das Unternehmen trotz 816 Millionen USD Umsatz noch Verluste — wenn das Wachstum einbricht, wird die Profitabilität zum Problem.
- Hohe Bewertung trotz Kursrückgang: Mit einem Forward-KGV von 29,8 ist die Aktie immer noch teurer bewertet als etablierte Tech-Konzerne — bei enttäuschenden Zahlen drohen weitere Kursverluste.
- Starke Konkurrenz: Große Anbieter wie Microsoft, Cisco und Palo Alto Networks drängen ebenfalls in den Cloud-Security-Markt und haben mehr Ressourcen für Preiskämpfe und Produktentwicklung.
Bewertung
Mit einem Forward-KGV von 29,8 zahlen Anleger das 30-fache des erwarteten Gewinns — deutlich mehr als bei Microsoft (25x) oder Cisco (15x). Die PEG-Ratio von 1,49 zeigt: Die Bewertung ist im Verhältnis zum Wachstum noch akzeptabel, aber nicht günstig. Konkrete Analystenkursziele sind in den verfügbaren Daten nicht enthalten.
Fazit
Zscaler profitiert vom strukturellen Wachstum der Cloud-Security, ist aber trotz 65% Kursrückgang immer noch teuer bewertet und schreibt Verluste.
Stockly liefert Informationen und Einordnungen, keine Anlageberatung. Alle Analysen sind AI-generiert und können Fehler enthalten. Investitionsentscheidungen triffst du selbst.