TeamViewer AG
TMV.XETRA
Unternehmensprofil
Wenn dein Computer streikt und der IT-Support per Fernwartung darauf zugreift, läuft meist TeamViewer im Hintergrund. Das deutsche Software-Unternehmen hat sich vom simplen Fernwartungs-Tool zu einer Plattform für digitale Arbeitsplätze entwickelt — von der Home-Office-Verbindung bis zur Steuerung von Industrierobotern. Die Aktie ist innerhalb eines Jahres um 69% gefallen und notiert am 52-Wochen-Tief.
Kennzahlen
KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis)
5,8
Investoren zahlen nur das 5,8-fache des Jahresgewinns — bei Software-Unternehmen sind 15-25 normal, was auf eine sehr günstige Bewertung oder ernste Probleme hindeutet.
Eigenkapitalrendite (ROE)
89,1%
Diese extrem hohe Rendite ist durch Aktienrückkäufe verzerrt — Rückkäufe verkleinern das Eigenkapital buchhalterisch und lassen die Kennzahl optisch aufgebläht wirken.
Gewinnmarge
15,8%
Von jedem Euro Umsatz bleiben knapp 16 Cent als Gewinn — für Software-Unternehmen eher niedrig, da sich Programme fast kostenlos kopieren lassen.
PEG-Ratio (Bewertung zu Wachstum)
0,43
Werte unter 1 gelten als günstig — TeamViewer ist also sehr preiswert bewertet im Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum.
Verschuldungsgrad
0%
TeamViewer hat praktisch keine Schulden — das bedeutet finanzielle Stabilität auch in schwierigen Zeiten.
Stärken
- Schuldenfreie Bilanz: Mit einem Verschuldungsgrad von 0% kann TeamViewer auch Krisen ohne Zinsdruck überstehen.
- Extrem günstige Bewertung: Das Forward-KGV von 4,3 liegt weit unter dem Branchenschnitt von 15-25 bei Software-Unternehmen.
- Etablierte Marktposition: TeamViewer ist in über 190 Ländern aktiv und hat sich vom Consumer-Tool zum Enterprise-Anbieter entwickelt.
Risiken
- Kursverfall ohne Boden: Die Aktie fiel um 69% auf das 52-Wochen-Tief — bei 193 Mio. Euro Umsatz wirkt die Marktbewertung von 660 Mio. Euro zwar niedrig, aber der Abwärtstrend ist ungebrochen.
- Stagnierendes Wachstum: Das Umsatzwachstum liegt bei 0% — für ein Software-Unternehmen ist Stillstand in einem wachsenden Markt problematisch.
- Niedrige Software-Margen: 16% Gewinnmarge sind für Software-Unternehmen unterdurchschnittlich, wo 25-40% möglich sind.
Bewertung
Mit einem KGV von 5,8 und Forward-KGV von 4,3 ist TeamViewer extrem günstig bewertet — Microsoft handelt bei 28, Salesforce bei 31. Die PEG-Ratio von 0,43 signalisiert eine Unterbewertung im Verhältnis zum Wachstum. Analysten-Kursziele sind in den verfügbaren Daten nicht enthalten.
Fazit
TeamViewer bietet bei schuldenfreier Bilanz und extremer Unterbewertung Turnaround-Chancen, doch der anhaltende Kursverfall und stagnierende Umsätze zeigen strukturelle Probleme im hart umkämpften Software-Markt.
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