Deutsche Lufthansa AG
LHA.XETRA
Unternehmensprofil
Nach der Corona-Krise hat sich die Lufthansa von einem reinen Flugkonzern zu einem diversifizierten Luftfahrtunternehmen entwickelt, das neben Passagierflügen auch stark im Frachtgeschäft und in der Techniksparte verdient. Mit 9,9 Milliarden Euro Umsatz ist das etwa so viel wie 40 mittelständische Unternehmen zusammen erwirtschaften. Die Airline-Branche ist bekannt für dünne Gewinnmargen, doch Lufthansa schafft es derzeit, von jedem Euro Umsatz 3,4 Cent als Gewinn zu behalten.
Kennzahlen
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
7,2x
Anleger zahlen das 7,2-fache des Jahresgewinns pro Aktie — deutlich günstiger als der Marktdurchschnitt von 15-20x.
Gewinnmarge
3,4%
Von jedem Euro Umsatz bleiben 3,4 Cent als Gewinn — für Airlines ein ordentlicher Wert, da die Branche normalerweise sehr geringe Margen hat.
Kurs-Buchwert-Verhältnis
0,81x
Die Aktie wird unter ihrem Buchwert gehandelt — das kann auf eine Unterbewertung hindeuten oder Zweifel an der Substanz widerspiegeln.
PEG-Ratio (Bewertung zu Wachstum)
0,61
Ein Wert unter 1 gilt als günstig — die Aktie erscheint im Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum preiswert.
Eigenkapitalrendite (ROE)
11,6%
Das Unternehmen erwirtschaftet 11,6% Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital — ein solider Wert für die kapitalintensive Airline-Branche.
Stärken
- Günstige Bewertung: Mit einem KGV von 7,2 ist die Aktie deutlich billiger als der Marktdurchschnitt von 15-20 — das bietet Aufholpotenzial wenn sich die Geschäfte normalisieren.
- Erholung nach Corona: Die Gewinnmarge von 3,4% zeigt, dass Lufthansa wieder profitabel wirtschaftet und die Krise hinter sich gelassen hat.
- Solide Eigenkapitalrendite: 11,6% ROE bedeuten, dass das Management das Geld der Aktionäre effizient einsetzt — beachtlich für eine Airline.
Risiken
- Zyklische Branche: Airlines leiden stark unter Wirtschaftskrisen, Pandemien oder hohen Ölpreisen — die Gewinne können schnell einbrechen wenn sich die Rahmenbedingungen verschlechtern.
- Hohe Fixkosten: Flugzeuge, Personal und Slots sind teuer und müssen auch bei weniger Passagieren bezahlt werden — das macht Airlines anfällig für Nachfrageschwankungen.
- Kein freier Cashflow: Das Unternehmen generiert derzeit keinen freien Cashflow, hat also nach allen Investitionen kein Geld übrig — das schränkt Dividenden und Wachstumsinvestitionen ein.
Bewertung
Mit einem Forward-KGV von 6,8 ist Lufthansa günstiger bewertet als Wettbewerber wie Air France-KLM (KGV ~8-10). Das niedrige KGV spiegelt aber auch die Unsicherheit über künftige Gewinne in der volatilen Airline-Branche wider. Der Kurs liegt aktuell etwa 17% unter dem 52-Wochen-Hoch von 9,59 Euro.
Fazit
Lufthansa bietet als günstig bewertete Airline mit soliden Gewinnmargen Erholungspotenzial, bleibt aber durch die zyklische Natur der Branche und fehlenden freien Cashflow ein riskantes Investment.
Stockly liefert Informationen und Einordnungen, keine Anlageberatung. Alle Analysen sind AI-generiert und können Fehler enthalten. Investitionsentscheidungen triffst du selbst.