Hims Hers Health Inc
HIMS.US
Unternehmensprofil
Wer früher zum Arzt musste, um ein Rezept für Haarausfall- oder Erektionsmittel zu bekommen, kann das bei Hims & Hers heute per App in wenigen Minuten erledigen — inklusive Lieferung nach Hause. Das Unternehmen verkauft verschreibungspflichtige und rezeptfreie Medikamente direkt an Endkunden, ohne Apotheken oder Krankenhäuser als Zwischenstufe. Was wie ein Telemedizinanbieter aussieht, ist in Wirklichkeit ein Medikamentenversender, der seinen Umsatz in zwei Jahren von unter 150 Millionen auf über 617 Millionen USD vervierfacht hat.
Kennzahlen
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
38,1x
Anleger zahlen aktuell das 38-fache des Jahresgewinns pro Aktie. Zum Vergleich: Der durchschnittliche US-Aktienmarkt liegt bei etwa 20–25x. Das ist teuer — aber nur, wenn das Wachstum ausbleibt.
Erwartetes KGV (Forward-KGV)
45,7x
Das Forward-KGV zeigt, was Anleger für den erwarteten Gewinn im nächsten Jahr zahlen. Dass es höher liegt als das aktuelle KGV, bedeutet: Analysten erwarten, dass der Gewinn in nächster Zeit erst einmal sinkt — kein gutes Zeichen.
Umsatz
617,8 Mio. USD
Das ist der gesamte Jahresumsatz — also was Kunden insgesamt gezahlt haben. Zum Einordnen: Das entspricht etwa dem Umsatz einer mittelgroßen deutschen Apothekenkette, aber komplett digital und aus einer Hand.
Gewinnmarge
5,5 %
Von jedem eingenommenen Dollar bleiben 5,5 Cent als Reingewinn übrig. Das ist nicht schlecht für ein junges Wachstumsunternehmen, das erst kürzlich profitabel wurde — aber weit entfernt von etablierten Pharmaunternehmen mit 20–30 % Marge.
Beta (Kursschwankung im Vergleich zum Markt)
2,32
Ein Beta von 2,32 bedeutet: Wenn der Gesamtmarkt um 10 % fällt, fällt diese Aktie im Schnitt um etwa 23 %. Das sieht man auch am 52-Wochen-Chart — der Kurs schwankte zwischen 13,74 und 70,43 USD. Nichts für schwache Nerven.
Stärken
- Direktvertrieb ohne Mittelsmänner: Hims & Hers verkauft Medikamente direkt an Kunden per App. Das spart die Marge von Apotheken und Großhändlern ein — und erklärt, warum das Unternehmen trotz vergleichsweise junger Geschichte einen Jahresumsatz von über 617 Millionen USD erreicht hat.
- Erstmals profitabel: Mit einem Gewinn je Aktie (EPS) von 0,51 USD hat Hims & Hers im abgelaufenen Jahr erstmals schwarze Zahlen geschrieben. Für ein Unternehmen, das noch vor wenigen Jahren massiv Verluste machte, ist das ein wichtiger Wendepunkt — auch wenn die Gewinnmarge mit 5,5 % noch dünn ist.
- Niedriger Schuldenstand: Die Schuldenquote (Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital) liegt bei 0. Das bedeutet: Das Unternehmen ist nicht auf Kredite angewiesen und hat finanziellen Spielraum, um zu wachsen oder schwierige Phasen zu überstehen — anders als viele Wachstumsunternehmen, die tief in den Miesen stecken.
Risiken
- Hohe Kursschwankung: Mit einem Beta von 2,32 und einem 52-Wochen-Tief von 13,74 USD (gegenüber einem Hoch von 70,43 USD) kann die Aktie in kurzer Zeit mehr als die Hälfte ihres Wertes verlieren. Wer nicht mindestens 5 Jahre Geduld mitbringt, setzt sich enormem Stress aus.
- Bewertung setzt perfektes Wachstum voraus: Das aktuelle KGV von 38,1x — und das Forward-KGV von sogar 45,7x — bedeutet: Der Markt erwartet, dass Hims & Hers stark weiterwächst. Enttäuscht das Unternehmen auch nur leicht, kann der Kurs stark einbrechen. Der Rückgang vom Hoch (70,43 USD) auf heute (19,43 USD) zeigt, wie schnell das gehen kann.
- Regulierungsrisiko im Kerngeschäft: Ein wichtiger Teil des Umsatzes stammt aus sogenannten Compound-Medikamenten — das sind individuell zusammengestellte Varianten gängiger Wirkstoffe, die Hims & Hers günstiger anbieten kann als Markenprodukte. US-Behörden haben dieses Geschäftsfeld bereits ins Visier genommen. Ändert sich die Rechtslage, fällt ein wesentlicher Teil des Umsatzmodells weg.
Bewertung
Das aktuelle KGV liegt bei 38,1x — also zahlen Anleger 38 Dollar für jeden Dollar Jahresgewinn. Das Forward-KGV von 45,7x zeigt außerdem, dass die Gewinne laut Analystenerwartungen zunächst nicht stark steigen werden. Zum Vergleich: Der etablierte Pharmahersteller Eli Lilly kommt auf ein Forward-KGV von rund 28x, und der Telemedizin-Wettbewerber Teladoc wird kaum noch mit einem positiven KGV bewertet, weil er noch Verluste schreibt. Hims & Hers liegt damit in einer teuren Mittelposition — teurer als Pharma-Riesen, aber profitabler als viele Telemedizin-Konkurrenten. Ein offizielles Analysten-Kursziel ist in den vorliegenden Daten nicht enthalten.
Fazit
Hims & Hers hat bewiesen, dass der direkte Online-Verkauf von Medikamenten profitabel funktioniert — doch wer zum aktuellen Preis einsteigt, zahlt eine hohe Wachstumsprämie und trägt das Risiko, dass Regulierung oder ausbleibende Gewinne den Kurs erneut halbieren.
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