Henkel AG & Co. KGaA vz. (Pref Shares)
HEN3.XETRA
Unternehmensprofil
In deutschen Badezimmern stehen die Produkte eines Unternehmens, das mit Persil, Schwarzkopf und Loctite drei völlig verschiedene Welten bedient. Während andere Konzerne ihre Bereiche oft trennen, verkauft Henkel sowohl das Shampoo für den Kunden als auch den Industriekleber für den Airbus A380. Dieses Geschäftsmodell mit einem Fuß im Konsumgüter- und einem im Industriebereich ist in dieser Form ziemlich einzigartig.
Kennzahlen
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
13,6x
Anleger zahlen das 13,6-fache des Jahresgewinns für die Aktie — das ist günstiger als bei vielen anderen Konsumgüterherstellern, die oft bei 20-25x liegen.
Forward-KGV
12,2x
Basierend auf den erwarteten Gewinnen wird die Aktie noch günstiger bewertet, was auf steigende Gewinne hindeutet.
Gewinnmarge
9,9%
Von jedem Euro Umsatz bleiben knapp 10 Cent als Gewinn übrig — das ist ordentlich, aber nicht überragend für einen Konsumgüterhersteller.
Dividendenrendite
3,1%
Die jährliche Ausschüttung entspricht 3,1% des Aktienkurses — das ist mehr als deutsche Staatsanleihen aktuell bringen.
PEG-Ratio (Bewertung zu Wachstum)
4,36
Das Verhältnis von Bewertung zu Wachstum liegt weit über 2, was bedeutet, dass die Aktie trotz des niedrigen KGV im Verhältnis zum schwachen Wachstum teuer ist.
Stärken
- Stabile Ausschüttung: Mit 3,1% Dividendenrendite bietet Henkel eine attraktive laufende Rendite, die höher ist als bei vielen Wachstumsaktien.
- Günstige Bewertung: Das KGV von 13,6 liegt deutlich unter dem von Wettbewerbern wie Unilever (oft über 20x), was Raum für Kurssteigerungen schafft.
- Schuldenfreie Bilanz: Die Verschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital liegt bei null, was dem Unternehmen finanzielle Flexibilität gibt.
Risiken
- Schwaches Wachstum: Die PEG-Ratio von 4,36 zeigt, dass das Unternehmen trotz günstiger Bewertung kaum wächst — Anleger zahlen viel für wenig Dynamik.
- Kein freier Cashflow ausgewiesen: Es fehlen Daten zum verfügbaren Geld nach Investitionen, was die Beurteilung der tatsächlichen Finanzstärke erschwert.
- Zyklische Industriesparte: Der Klebstoffbereich hängt stark von Industrie und Bau ab, was bei Rezessionen zu Umsatzeinbrüchen führen kann.
Bewertung
Mit einem KGV von 13,6 und einem Forward-KGV von 12,2 ist Henkel deutlich günstiger bewertet als Wettbewerber wie Unilever (oft 20-22x) oder Procter & Gamble (meist 22-26x). Das niedrige KGV spiegelt aber auch die schwache Wachstumsdynamik wider, was die hohe PEG-Ratio von 4,36 verdeutlicht.
Fazit
Henkel bietet mit 3,1% Dividende und einem KGV von 13,6 eine günstig bewertete Aktie für dividendenorientierte Anleger, allerdings erkauft man sich diese Sicherheit mit schwachem Wachstum und zyklischen Risiken im Industriegeschäft.
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