Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA
FME.XETRA
Unternehmensprofil
Wenn du jemals eine Dialyse gesehen hast, warst du höchstwahrscheinlich in einer Klinik von Fresenius Medical Care — das Unternehmen behandelt jeden vierten Dialyse-Patienten weltweit. Über 340.000 Menschen sind drei Mal pro Woche auf diese lebensrettende Blutwäsche angewiesen, weil ihre Nieren versagt haben. Mit 4.000 Dialysezentren hauptsächlich in den USA verdient FMC monatlich planbare Einnahmen — jeder Patient bringt etwa 1.200 Euro pro Monat.
Kennzahlen
KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis)
11,9
Anleger zahlen das 12-fache des Jahresgewinns — bei Gesundheitsunternehmen ist das günstig, da sie meist bei 15-25 stehen.
Forward-KGV (erwartetes KGV)
9,1
Basierend auf den erwarteten Gewinnen wird die Aktie noch günstiger bewertet — ein Zeichen für erwartetes Gewinnwachstum.
PEG-Ratio (Bewertung zu Wachstum)
0,76
Werte unter 1 gelten als günstig — die Aktie ist also im Verhältnis zum erwarteten Wachstum unterbewertet.
Kurs-Buchwert-Verhältnis
0,81
Die Aktie kostet weniger als das Eigenkapital pro Aktie wert ist — das passiert bei unterbewerteten oder kriselnden Unternehmen.
Dividendenrendite
3,7%
Jährlich 3,70 Euro Dividende pro 100 Euro Aktienpreis — mehr als die meisten Sparbücher, aber niedriger als früher bei FMC.
Stärken
- Planbare Einnahmen: Dialyse-Patienten brauchen drei Mal pro Woche eine Behandlung — das sind monatlich wiederkehrende Umsätze von etwa 1.200 Euro pro Patient bei über 340.000 Patienten.
- Günstige Bewertung: Mit einem Forward-KGV von 9,1 ist die Aktie deutlich billiger als andere Gesundheitsunternehmen, die oft bei 15-20 stehen.
- Monopolstellung in Regionen: Dialyse-Patienten können nicht weit fahren und sind auf lokale Zentren angewiesen — das schützt vor Konkurrenz.
Risiken
- Regulierungsrisiko: 70% der Umsätze kommen aus den USA, wo staatliche Programme die Preise drücken können — schon kleine Kürzungen kosten Millionen.
- Kein Wachstum sichtbar: Das Umsatzwachstum liegt bei 0% und der Free Cash Flow (Geld nach allen Ausgaben) ist ebenfalls bei null — das Geschäft stagniert.
- Hohe Abhängigkeit: Das Geschäft hängt komplett an chronisch kranken Menschen — neue Therapien oder Organspenden könnten die Patientenzahl langfristig reduzieren.
Bewertung
Mit einem KGV von 11,9 und Forward-KGV von 9,1 ist FMC deutlich günstiger bewertet als Konkurrent DaVita (KGV ~13) oder andere Gesundheitsunternehmen. Die PEG-Ratio von 0,76 signalisiert eine Unterbewertung im Verhältnis zum erwarteten Wachstum. Der niedrige Kurs-Buchwert von 0,81 zeigt, dass Anleger das Unternehmen skeptisch sehen.
Fazit
FMC bietet planbare Einnahmen durch lebensnotwendige Dialyse und ist günstig bewertet, kämpft aber mit stagnierendem Wachstum und Regulierungsdruck in den USA.
Stockly liefert Informationen und Einordnungen, keine Anlageberatung. Alle Analysen sind AI-generiert und können Fehler enthalten. Investitionsentscheidungen triffst du selbst.