Deutsche Post AG
DHL.XETRA
Unternehmensprofil
Wenn du ein Paket bestellst, transportiert es wahrscheinlich die Deutsche Post DHL - das Unternehmen bewegt täglich 5,2 Milliarden Sendungen pro Jahr und macht dabei einen Umsatz von 81 Milliarden Euro. Während die gelben Postautos in Deutschland Briefe austragen, verdient DHL das meiste Geld mit dem Versand von Paketen zwischen Ländern und Kontinenten.
Kennzahlen
KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis)
16,2x
Die Aktie kostet das 16-fache des Jahresgewinns - bei den meisten DAX-Unternehmen liegt dieser Wert zwischen 12 und 20.
Erwartetes KGV 2024
11,7x
Analysten erwarten höhere Gewinne, wodurch die Aktie günstiger wird - unter 12 gilt als attraktiv bewertet.
Gewinnmarge
4,2%
Von jedem Euro Umsatz bleiben 4,2 Cent als Gewinn - für Logistikunternehmen ist das solide, da sie mit großen Mengen arbeiten.
Eigenkapitalrendite (ROE)
15,8%
Das Unternehmen erwirtschaftet 15,8% Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital - mehr als die meisten deutschen Konzerne schaffen.
Dividendenrendite
3,9%
Die jährliche Dividende entspricht 3,9% des aktuellen Aktienkurses - deutlich mehr als deutsche Staatsanleihen abwerfen.
Stärken
- Marktstellung: DHL kontrolliert 40% des weltweiten Express-Versands zwischen Ländern und hat damit eine dominante Position in einem wachsenden Markt.
- Stabile Erträge: Die Gewinnmarge von 4,2% mag niedrig erscheinen, aber bei 81 Milliarden Euro Umsatz entstehen so über 3 Milliarden Euro Gewinn pro Jahr.
- Dividendenpolitik: Mit 3,9% Dividendenrendite zahlt DHL Aktionären eine attraktive laufende Rendite, die höher ist als die meisten sicheren Anlagen.
Risiken
- Konjunkturabhängigkeit: Als Logistiker hängt DHL stark von der Weltwirtschaft ab - in Rezessionen versenden Unternehmen und Verbraucher weniger.
- Energiekosten: Flugzeuge und LKW verbrauchen viel Treibstoff - steigende Energiepreise drücken direkt auf die ohnehin schmale Gewinnmarge von 4,2%.
- E-Commerce-Abhängigkeit: Ein großer Teil des Wachstums kommt vom Online-Handel, der sich nach Corona verlangsamt hat.
Bewertung
Mit einem KGV von 16,2 ist DHL fair bewertet, das erwartete KGV von 11,7 für 2024 deutet auf steigende Gewinne hin. Zum Vergleich: FedEx handelt bei einem KGV von etwa 15, UPS bei 18. Die PEG-Ratio von 1,53 zeigt, dass Wachstum und Bewertung in einem vernünftigen Verhältnis stehen.
Fazit
DHL bietet als Weltmarktführer im Express-Versand solide Dividenden und Wachstumschancen durch E-Commerce, ist aber stark abhängig von Konjunktur und Energiepreisen.
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