Capgemini SE
CAP.PA
Unternehmensprofil
Wenn große Banken ihre IT modernisieren oder Autobauer digitale Fabriken aufbauen wollen, beauftragen sie oft Beratungsunternehmen wie Capgemini. Das französische Unternehmen erwirtschaftet 11,4 Milliarden Euro Umsatz damit, anderen Firmen bei der Digitalisierung zu helfen — von der Strategie bis zur technischen Umsetzung. Mit 350.000 Mitarbeitern weltweit ist es damit größer als viele bekannte Technologiekonzerne, aber deutlich weniger bekannt.
Kennzahlen
KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis)
11,0x
Anleger zahlen für jeden Euro Jahresgewinn 11 Euro Aktienkurs — deutlich günstiger als bei den meisten Technologieunternehmen, die oft bei 20-30x liegen.
Gewinnmarge
7,1%
Von jedem Euro Umsatz bleiben 7 Cent als Gewinn übrig — bei personalintensiven Beratungsunternehmen ist das ein ordentlicher Wert.
Eigenkapitalrendite (ROE)
13,7%
Das Unternehmen erwirtschaftet mit dem Eigenkapital der Aktionäre 13,7% Rendite pro Jahr — ein guter Wert für die Effizienz des Managements.
Dividendenrendite
3,5%
Aktionäre erhalten jährlich 3,50 Euro Dividende pro 100 Euro Aktienwert — höher als bei den meisten Wachstumsaktien.
PEG-Ratio (Bewertung zu Wachstum)
0,91
Werte unter 1 gelten als günstig bewertet im Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum — die Aktie könnte unterbewertet sein.
Stärken
- Günstige Bewertung: Mit einem KGV von 11,0 ist die Aktie deutlich preiswerter als die meisten Technologieunternehmen, obwohl Capgemini im boomenden Digitalisierungsmarkt tätig ist.
- Solide Rentabilität: Die Gewinnmarge von 7,1% zeigt, dass das Unternehmen trotz hoher Personalkosten profitabel arbeitet — bei Beratungsunternehmen ist das nicht selbstverständlich.
- Attraktive Ausschüttung: Die Dividendenrendite von 3,5% bietet Anlegern regelmäßige Erträge, während viele Tech-Aktien gar keine Dividende zahlen.
Risiken
- Konjunkturabhängigkeit: IT-Projekte werden oft als erstes gestrichen, wenn Unternehmen sparen müssen — das kann die Auftragslage schnell einbrechen lassen.
- Personalintensives Geschäft: Mit 350.000 Mitarbeitern sind die Lohnkosten der größte Ausgabenblock — steigende Gehälter in der IT-Branche drücken auf die Margen.
- Starker Kursrückgang: Die Aktie steht 35% unter dem 52-Wochen-Hoch von 154,55 Euro, was auf fundamental schwächere Geschäftsentwicklung hindeuten könnte.
Bewertung
Mit einem KGV von 11,0 und einem Forward-KGV von 9,6 ist Capgemini deutlich günstiger bewertet als Wettbewerber wie Accenture (KGV um 25) oder IBM (KGV um 15). Die PEG-Ratio von 0,91 deutet darauf hin, dass die Aktie im Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum unterbewertet sein könnte.
Fazit
Capgemini bietet als etablierter IT-Dienstleister Zugang zum Digitalisierungstrend zu einer günstigen Bewertung und mit solider Dividende, jedoch macht die Personalabhängigkeit das Geschäft anfällig für Kostendruck und Konjunkturschwankungen.
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