BASF SE
BAS.XETRA
Unternehmensprofil
Ein Chemiekonzern verarbeitet Erdöl zu über 4.000 verschiedenen Produkten — von Kunststoffen für Handyhüllen bis zu Düngemitteln für Lebensmittel. Mit 14 Milliarden Euro Umsatz steckt das Unternehmen in praktisch jedem Gegenstand des Alltags, ist aber stark abhängig von schwankenden Rohstoffpreisen und der Konjunktur. Die Gewinnmarge von nur 2,7% zeigt, wie hart umkämpft das Chemiegeschäft ist.
Kennzahlen
Gewinnmarge
2,7%
Von 100 Euro Umsatz bleiben nur 2,70 Euro als Gewinn — extrem niedrig und zeigt den harten Konkurrenzdruck im Chemiegeschäft.
KGV aktuell vs. erwartet
34,2x vs. 14,7x
Die Aktie kostet das 34-fache des aktuellen Gewinns, aber nur das 15-fache der für nächstes Jahr erwarteten Gewinne — Analysten rechnen mit deutlich besseren Ergebnissen.
Dividendenrendite
4,2%
Für jeden investierten Euro gibt es 4,2 Cent Dividende pro Jahr — überdurchschnittlich hoch und attraktiv für Einkommensinvestoren.
PEG-Ratio (Bewertung zu Wachstum)
0,90
Werte unter 1,0 gelten als günstig — die Aktie scheint fair bewertet im Verhältnis zu den erwarteten Gewinnsteigerungen.
Eigenkapitalrendite (ROE)
4,3%
Das Unternehmen erwirtschaftet 4,3% Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital — solide, aber nicht herausragend für die Chemieindustrie.
Stärken
- Hohe Dividendenrendite von 4,2% bietet Anlegern regelmäßige Einkünfte, auch wenn die Aktie nicht steigt — deutlich mehr als bei den meisten DAX-Unternehmen.
- Günstige Bewertung mit PEG-Ratio von 0,90 und erwartetem KGV von nur 14,7x — der Markt preist bereits schlechte Zeiten ein.
- Breite Produktpalette macht das Unternehmen weniger abhängig von einzelnen Märkten — von Autoindustrie bis Landwirtschaft sind alle Bereiche vertreten.
Risiken
- Magere Gewinnmarge von nur 2,7% lässt wenig Spielraum bei steigenden Kosten — schon kleine Rohstoffpreis-Anstiege können die Profitabilität stark belasten.
- Zyklisches Geschäft schwankt stark mit der Wirtschaftslage — bei Rezessionen brechen Umsatz und Gewinn oft dramatisch ein, wie das hohe aktuelle KGV von 34x zeigt.
- Freier Cashflow bei null bedeutet, dass nach allen Investitionen kein Geld übrig bleibt — problematisch für künftige Dividenden und Wachstumsinvestitionen.
Bewertung
Das aktuelle KGV von 34,2x wirkt hoch, doch das Forward-KGV von 14,7x zeigt: Analysten erwarten eine deutliche Gewinnsteigerung. Zum Vergleich handelt Covestro bei 11x und Evonik bei 16x erwartetem Gewinn. Die PEG-Ratio von 0,90 deutet auf eine faire Bewertung hin, wenn die Gewinnprognosen eintreten.
Fazit
BASF bietet eine attraktive Dividendenrendite von 4,2% und scheint günstig bewertet, doch die schwache Gewinnmarge und fehlender freier Cashflow machen die Aktie anfällig für Konjunkturschwankungen.
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