ASML Holding NV ADR
ASML.US
Unternehmensprofil
Moderne Smartphones, Autos und KI-Chips haben eines gemeinsam: Sie entstehen alle mit Maschinen von ASML. Das niederländische Unternehmen baut die komplexesten Fertigungsanlagen der Welt — jede Maschine kostet über 200 Millionen Euro und kann nur die fortschrittlichsten Computerchips herstellen. Ohne ASML gäbe es keine iPhones, Tesla-Autopiloten oder ChatGPT, denn nur ihre Maschinen schaffen die winzigen Strukturen moderner Prozessoren.
Kennzahlen
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
51,3
Anleger zahlen das 51-fache des Jahresgewinns — deutlich mehr als bei normalen Techaktien (meist 15-25x), weil ASML praktisch ein Monopol hat.
Gewinnmarge
29,4%
Von jedem Euro Umsatz bleiben 29 Cent als Gewinn übrig — bei den meisten Industrieunternehmen sind es nur 5-10 Cent.
Eigenkapitalrendite (ROE)
50,5%
Das Unternehmen erwirtschaftet 51 Cent Gewinn pro Euro Eigenkapital — dieser extrem hohe Wert kann durch Aktienrückkäufe verzerrt sein, die das Eigenkapital buchhalterisch verkleinern.
Freier Cashflow
10,6 Mrd. USD
So viel Geld bleibt nach allen Ausgaben und Investitionen tatsächlich übrig — genug um die Dividende zu zahlen und in Forschung zu investieren.
Verschuldungsgrad
0%
ASML hat praktisch keine Schulden im Verhältnis zum Eigenkapital — ungewöhnlich für ein Industrieunternehmen und zeigt die starke Finanzlage.
Stärken
- Quasi-Monopol bei den wichtigsten Chip-Maschinen: Nur ASML kann die EUV-Anlagen bauen, die für moderne Prozessoren nötig sind — Samsung, TSMC und Intel haben keine Alternative.
- Extreme Profitabilität mit 29% Gewinnmarge: Dreimal höher als normale Industrieunternehmen, weil die Kunden für die einzigartigen Maschinen fast jeden Preis zahlen.
- Schuldenfreie Bilanz bei 10,6 Milliarden USD freiem Cashflow: Das Unternehmen kann Krisen überstehen und massiv in Forschung investieren, ohne auf Kredite angewiesen zu sein.
Risiken
- Extreme Bewertung mit KGV von 51: Anleger zahlen das Doppelte normaler Techwerte und erwarten jahrelanges perfektes Wachstum — bei Enttäuschungen drohen heftige Kursverluste.
- Abhängigkeit vom Chip-Zyklus: Wenn Samsung, TSMC oder Intel weniger investieren, bricht ASMLs Umsatz ein — 2023 sanken die Bestellungen bereits um 24%.
- Geopolitisches Risiko durch China-Embargo: Die USA verbieten ASML den Verkauf moderner Maschinen nach China — das größte Wachstumsmarkt fällt weg und könnte eigene Konkurrenz entwickeln.
Bewertung
Mit einem KGV von 51 ist ASML teurer als Apple (29x) oder Microsoft (35x), obwohl diese stabiler wachsen. Das Forward-KGV von 43 zeigt, dass Analysten weiteres Gewinnwachstum erwarten. Das Analysten-Kursziel liegt bei 1.502 USD — nur 2% über dem aktuellen Kurs von 1.478 USD.
Fazit
ASML profitiert von seinem Monopol bei unverzichtbaren Chip-Maschinen mit extremen Margen, aber die hohe Bewertung und Abhängigkeit von Investitionszyklen machen die Aktie sehr volatil.
Stockly liefert Informationen und Einordnungen, keine Anlageberatung. Alle Analysen sind AI-generiert und können Fehler enthalten. Investitionsentscheidungen triffst du selbst.