Albemarle Corp
ALB.US
Unternehmensprofil
Wer ein Elektroauto kauft, kauft indirekt auch Albemarle — denn das Unternehmen fördert und verarbeitet Lithium, den wichtigsten Rohstoff für Autobatterien. Klingt nach einer Wachstumsstory, doch der Lithiumpreis ist seit 2022 um über 80 % eingebrochen — und Albemarle steckt gerade mitten in diesem Absturz: Der Umsatz liegt bei nur noch 1,43 Mrd. USD pro Quartal, das Unternehmen schreibt Verluste, und die Aktie hat sich vom 52-Wochen-Hoch bei 205 USD auf zeitweise unter 50 USD halbiert. Das ist kein klassisches Chemieunternehmen — es ist eine direkte Wette auf den Lithiumpreis.
Kennzahlen
Gewinn pro Aktie (aktuell)
-5,76 USD
Albemarle verdient gerade kein Geld — pro Aktie macht das Unternehmen 5,76 USD Verlust. Das klassische KGV lässt sich daher nicht berechnen, weil kein Gewinn vorhanden ist.
Forward-KGV (erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis)
73,0x
Analysten erwarten, dass Albemarle wieder Gewinne macht — aber das KGV von 73 zeigt: Die Aktie ist gemessen an diesen zukünftigen Gewinnen sehr hoch bewertet. Zum Vergleich: Ein durchschnittliches Unternehmen im S&P 500 liegt bei etwa 20. Man zahlt also heute viel für Gewinne, die erst in der Zukunft kommen sollen.
PEG-Verhältnis (Bewertung im Verhältnis zum erwarteten Wachstum)
4,55
Das PEG-Verhältnis setzt die Bewertung ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum — unter 1 gilt als günstig, über 2 als teuer. Ein Wert von 4,55 bedeutet: Selbst wenn man das erwartete Wachstum einrechnet, ist die Aktie nach dieser Kennzahl sehr teuer.
Eigenkapitalrendite (ROE)
-4,66 %
Das Unternehmen erzielt gerade keine Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital — es vernichtet buchhalterisch Wert. Das ist direkte Folge der Verluste durch den gefallenen Lithiumpreis.
52-Wochen-Spanne (Kursschwankung im letzten Jahr)
49,97 – 205,49 USD
Die Aktie hat sich innerhalb eines Jahres mehr als vervierfacht — und war zwischenzeitlich auch auf dem Tief. Ein Beta von 1,43 bestätigt das: Die Aktie schwankt im Schnitt 43 % stärker als der Gesamtmarkt. Wer hier einsteigt, braucht starke Nerven.
Stärken
- Lithium ist physisch nicht ersetzbar: Aktuell gibt es keine ausgereifte Alternative für Batterien in Elektroautos und Stromspeichern. Albemarle sitzt mit seinen Abbaurechten in Chile und den USA an einigen der ergiebigsten Lithiumvorkommen der Welt — das lässt sich nicht schnell kopieren.
- Niedriger Kurs-Buchwert-Verhältnis: Mit einem Preis-Buchwert von 1,29 wird die Aktie fast zum Buchwert gehandelt — das bedeutet, man zahlt kaum mehr als das, was das Unternehmen an Vermögen auf dem Papier hat. Für ein Rohstoffunternehmen signalisiert das, dass viel schlechte Nachricht bereits im Kurs eingepreist ist.
- Dividende trotz Verlustjahr: Albemarle zahlt weiterhin eine Dividende mit einer Rendite von 0,94 % — das ist zwar kein großer Ertrag, zeigt aber, dass das Management die Ausschüttung trotz schwieriger Lage nicht gestrichen hat.
Risiken
- Das Unternehmen macht Verluste: Die Gewinnmarge liegt bei minus 9,93 % — von 100 USD Umsatz verliert Albemarle also knapp 10 USD. Solange der Lithiumpreis nicht deutlich steigt, bleibt das so. Das Forward-KGV von 73 zeigt, dass die Erholung bereits voll eingepreist ist — kommt sie nicht, kann die Aktie weiter fallen.
- Extremes Kursschwankungsrisiko: Ein Beta von 1,43 bedeutet, dass die Aktie bei einem allgemeinen Börseneinbruch von 10 % erfahrungsgemäß um etwa 14 % fallen würde. Die 52-Wochen-Spanne von 49,97 bis 205,49 USD zeigt, wie brutal diese Schwankungen in der Praxis sein können.
- Kein freier Cashflow ausgewiesen: Albemarle hat aktuell keinen positiven Free Cash Flow — also kein Geld, das nach Investitionen und Betriebskosten übrig bleibt. Das bedeutet, das Unternehmen verbrennt Kapital und könnte mittelfristig auf Fremdkapital oder Kapitalerhöhungen angewiesen sein.
Bewertung
Ein klassisches KGV lässt sich nicht berechnen, weil Albemarle aktuell Verluste schreibt. Das Forward-KGV — also das KGV auf Basis der erwarteten zukünftigen Gewinne — liegt bei 73. Zum Vergleich: Konkurrent Livent (jetzt Arcadium Lithium) wurde vor der Übernahme mit einem Forward-KGV von etwa 20–30 gehandelt, und SQM, der chilenische Lithiumkonkurrent, liegt derzeit bei rund 10–15. Albemarle ist also selbst im direkten Branchenvergleich hoch bewertet — was bedeutet, der Markt erwartet eine deutliche Erholung der Gewinne. Kommt diese nicht, wäre die aktuelle Bewertung schwer zu rechtfertigen.
Fazit
Albemarle bietet Zugang zu einem Rohstoff, der für die Elektromobilität unverzichtbar ist — trägt aber gleichzeitig das volle Risiko eines zyklischen Rohstoffpreises, der seit 2022 eingebrochen ist und bisher keine nachhaltige Erholung zeigt.
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