ABB Ltd
ABBN.SW
Unternehmensprofil
Ein Schweizer Elektrotechnik-Konzern, der Automatisierungstechnik und Stromverteilungssysteme baut – also die unsichtbare Infrastruktur in Fabriken, Kraftwerken und Gebäuden weltweit. Mit 9 Milliarden CHF Jahresumsatz ist das Unternehmen groß genug, um global zu spielen, aber spezialisiert genug, um nicht gegen Generalisten zu konkurrieren. Die aktuelle Bewertung deutet darauf hin, dass Anleger eher auf Wachstum wetten als auf heute schon Gewinne einzufahren.
Kennzahlen
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
36,5x
Du zahlst 36,50 CHF für jeden CHF Gewinn pro Aktie – das ist teuer im historischen Vergleich (Richtwert: 15–25x für Industrieunternehmen). Der Forward-KGV (25,7x) ist günstiger, weil Analysten für die nächsten 12 Monate mit höheren Gewinnen rechnen.
Gewinnmarge
14,3%
Von jedem CHF Umsatz bleiben 14,3 Cent als Gewinn – das ist überdurchschnittlich für einen Industriekonzern (normale Spanne: 5–10%). Das zeigt, dass das Unternehmen seine Kosten gut im Griff hat und teurere Spezial-Produkte verkauft, nicht Billigware.
Eigenkapitalrendite (ROE)
29,4%
Das Unternehmen generiert aus jedem CHF Eigenkapital 29,4 Cent Gewinn pro Jahr – das ist sehr hoch (normal: 10–15%). ACHTUNG: Diese Zahl kann durch Aktienrückkäufe verzerrt sein, weil das Eigenkapital dadurch buchhalterisch schrumpft und die Quote optisch ansteigt. Die echte operative Leistung ist wahrscheinlich etwas schwächer.
Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis
0,0
Das Unternehmen hat praktisch keine Schulden – entweder sehr konservativ finanziert oder die Schuldenquote ist durch Aktienrückkäufe minimiert worden. Das bedeutet: weniger finanzielles Risiko bei konjunkturellen Krisen, aber auch kein Leverage zum Gewinnwachstum.
PEG-Ratio (Bewertung versus Wachstum)
2,9
Dieser Wert zeigt, ob die hohe Bewertung durch Wachstum gerechtfertigt ist. Eine PEG-Ratio über 2,0 bedeutet: Die Aktie ist teuer im Vergleich zu ihrem erwarteten Wachstum. Du bezahlst also einen Aufschlag, der sich erst lohnt, wenn die Gewinne schneller wachsen als der Markt erwartet.
Stärken
- Gewinnmarge von 14,3% – deutlich über dem Industriedurchschnitt von 5–10%. Das zeigt, dass das Unternehmen nicht im Preiskampf steckt, sondern spezialierte, höherwertige Produkte verkauft, auf denen es mehr verdient.
- Null Schulden bei einer Marktkapitalisierung von 130 Milliarden CHF. Das ist extrem selten bei großen Konzernen und bietet Puffer in einer Rezession – das Unternehmen könnte Investitionen durchziehen oder Übernahmen tätigen, während Konkurrenten sparen müssen.
- ROE von 29,4% zeigt operative Effizienz – das Unternehmen nutzt sein Kapital intensiv. Allerdings: Ein großer Teil dieser hohen Quote kommt wahrscheinlich von Aktienrückkäufen, die das Eigenkapital schrumpfen lassen und die Quote damit künstlich aufblähen.
Risiken
- KGV von 36,5x ist sehr hoch – du zahlst mehr als das Doppelte dessen, was ein typisches Industrieunternehmen kostet. Das funktioniert nur, wenn das Unternehmen schneller wächst. Die PEG-Ratio von 2,9 signalisiert: Das erwartete Wachstum rechtfertigt diesen hohen Preis nicht vollständig.
- Preis-zu-Buchwert von 9,5x bedeutet, dass die Aktie 9,50 CHF kostet, obwohl das Eigenkapital dahinter nur 1 CHF wert ist (buchhalterisch). Das ist nur tragbar, wenn die Gewinn-Maschine weiterläuft – bei Rezession oder Gewinneinbruch könnte die Aktie schnell 30–40% fallen.
- Die ROE-Quote von 29,4% ist durch Aktienrückkäufe verzerrt – das echte Ergebnis pro investiertem CHF ist wahrscheinlich 5–10 Punkte niedriger. Das ist keine Fälschung, aber ein Grund, die Profitabilität nicht zu überschätzen.
Bewertung
Die Aktie kostet 36,5x den aktuellen Gewinn (KGV) – das ist teuer. Zum Vergleich: Siemens notiert aktuell mit einem KGV von etwa 18–22x, obwohl auch Siemens ein großer Industriekonzern ist. Der Forward-KGV von 25,7x ist günstiger, weil Analysten für nächstes Jahr mit 42% höheren Gewinnen rechnen. Das zeigt: Der Markt preist starkes Wachstum ein. Wenn dieses Wachstum ausbleibt, könnte die Aktie deutlich unter Druck geraten. Ein konkretes Analyst-Kursziel ist in den Daten nicht vorhanden.
Fazit
ABB bietet eine sehr profitable Kernbusiness mit null Schulden und Gewinnmargen wie ein Tech-Unternehmen – aber der Preis von 36,5x Gewinn setzt voraus, dass die nächsten Jahre tatsächlich Gewinnexplosionen bringen, was bei einem reifen Industriekonzern ein großes Risiko ist.
Stockly liefert Informationen und Einordnungen, keine Anlageberatung. Alle Analysen sind AI-generiert und können Fehler enthalten. Investitionsentscheidungen triffst du selbst.